碧桂园的”买买买” 到底透露了啥?!

9月20日下午，碧桂园服务曝出重磅收购案，以不超过100亿元的代价收购正在上市路上的富力物业旗下的富良环球，持有富力物业服务香港的100%股权。

2021年9月28日，碧桂园服务发布公告称，碧桂园物业香港与花样年旗下彩生活签订股权转让协议，碧桂园物业香港将以不高于33亿元的总代价收购彩生活核心资产邻里乐控股集团有限公司100%股权。

8天之内，碧桂园服务接连收购富力物业、花样年旗下彩生活核心资产。房地产行业洗牌引发物业重整，部分房地产企业选择出售物业优质资产以度过低谷。

然而，我们看下一下碧桂园服务的收购时间轴，自今年2月份开始，碧桂园服务接连收购蓝光嘉宝、富力物业、彩生活，注资苏宁置业银河物业、中梁物业等，总金额近200亿元，同时，在8月份也曝出碧桂园想收购恒大物业，因价格因素没有达成一致。不难发现，2021年的碧桂园服务在收购道路上越走越远。

2021年2月26日，碧桂园49亿元收购蓝光嘉宝服务64.6203%股份；

2021年3月，苏宁置业将银河物业部分股权出质给碧桂园服务，交易对价30亿元；

2021年4月29日，中梁物业向港交所递交了招股书，碧桂园物业香港入股中梁百悦智佳6.24%的股份；

2021年9月20日碧桂园物业香港与富力物业签订股权转让协议，以不超过100亿元收购富良环球，持有富力物业服务香港的100%股权；

2021年9月28日，碧桂园33亿元收购花样年物业彩生活旗下邻里乐100%股权；

不仅仅是碧桂园服务，2021年9月17日媒体曝出碧桂园投资万达轻资产商业管理公司，投资金额约为15亿美元（约为96.7亿人民币），虽未发布公告，但碧桂园和万达商管均未出面澄清。

那碧桂园的底气在哪，碧桂园买买买和入股万达商管的核心体现在哪？核心源于企业优质的资源储备和核心收入。根据碧桂园公布的2021年中期业绩报告可见一斑。

截止2021年6月底，碧桂园权益销售合同金额3030.9亿，同比增长14%、营业收入2349.3亿，同比增长27%；权益物业销售回款2727.9亿。同时，融资方面，总借贷余额降至3242亿元，负债率仅49.7%，公司可用余额1862.4亿。

△碧桂园集团年中公报数据

碧桂园在业绩会中提到一句话：“优质资源会向优质企业倾斜”。

在整个行业的融资都在收紧的情况下，碧桂园凭借稳健的财务状况、优秀的运营能力和可持续的发展预期，备受全球先进评级机构的认可。正是由于财务结构的持续优化和良好的信用评级，使得碧桂园在资本市场上深受投资者青睐，融资成本持续走低。

地产行业发展逻辑生变，龙头房企强者恒强

随着房地产调控政策的常态化，行业的长效机制已经日益成熟和精细化，在这一趋势下，整个行业在总量上将呈现“去周期化”的特征。过去房企规模一路狂奔，高速增长的光景将难以重现，稳定且长期的发展成为整个行业的基本属性。

随着政策调控的精细化以及住宅需求回归居住属性等，房企的角力也将从整体的综合实力、产品力、以及管理能力等各个维度展开，优胜劣汰的竞争将愈演愈烈。在这样的趋势下，龙头房企的优势也将不断凸显出来。作为一个高度依赖资金的行业，随着集中供地、融资收紧的政策下，中小房企的资金实力不仅难以支撑其扩张，甚至还将在复杂的市场竞争中面临资金链断裂、破产等经营风险。相比之下，头部房企整体的资金实力雄厚，抗风险能力强，在融资、拿地等方面优势更为显著。

房产行业调控加深，房企利润空间明显压缩，但对于头部房企而言，其在规模优势下也可以通过以量补价，或是自身强大管理体系的升级重塑达到提质增效，确保自身稳健的发展。

总体而言，碧桂园的发展路径是清晰可见的，具有确定性的成长机会，特别是在当下稳健的经营能力以及不断夯实的核心竞争优势下，其发展的天花板也将伴随边界的不断拓宽进一步打开。